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강세시장에서 신규상장주식을 발행하는 판매자의 감언이설에 넘어가지 않는 능력이다. 비록 투자등급과 가치에 대한 엄격한 검증을 통과하는 종목이 한두 개 있을지라도 이런 종류의 사업에 개입하는 것은 좋지 못한 방식이다. 물론 판매자는 신규상장 이후 급격하게 상승한 일부 종목을 포함해서 상당히 큰 폭의 상승을 보인 종목들을 열거할 것이다. 그러나 이러한 모든 것은 투기적 분위기의 일부로서 부당이익일 뿐이다. 이러한 방식으로 1달러를 벌고 결국 2달러를 잃는 것만으로 끝난다면 당신은 운이 좋은 것이다.
-> '애널리스트적인 관점' 보수적으로 sell side 의 모습을 취하자. 또한 펀드매니저의 관점에서는 이러한 현명한 투자자의 기본 요건을 충족시키자
현명한 투자자, 벤저민 그레이엄, 188
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