[정품]금융전문가 1.5

강점

 넓은 이익기반의 강점 - 브로커리지와 WM,IB 부문 등 전 부문에서 업계 최상위권 시장 지배력 보유

 업계를 선도하는 상품과 서비스 - 100세시대 IRP(안정된 노후 자산관리), WoW(하나의 계좌로 모든 Wrap 상품 관리), 우리 Smart Investor(내릴 때 더 사고 오를 때는 덜 사는방법 자동분할매수)

 자산 관리시장을 선도하는 금융투자회사 - Premier Blue 센터, 100세 시대 연구소, 미래 상품 발굴단

 국내 최고의 IB 역량 - DCM, ECM (채권, 주식 자본시장 관련 업무)

 증권업계 최고의 상품 운용능력 - ELS 등 주식파생부문에서 업계 최고, 은행 고유 사업 영역인 FICC 파생 부문 업계 1위

 리서치 커버리지 확대 - Equity 리서치 뿐 아니라 Non-Equity 리서치 기능 강화

 적극적인 배당정책 - 주주가치 제고 위해 당기 순이익 30% 수준 배당

 증권업계 최고 신용등급 획득 - 한기평, 한신평, 한신정 기업 신용등급 AA+(회사채), 해외 신용등급 : Moody's  장기신용등급 Baa2

 Global Business 분야에서 홍콩 Global Trading Center 의 채권 운용역량 바탕으로 가시적 성과 창출

 Prime Brokerage 분야 강점

 약점

 타 증권사에 비해 소극적 구조조정 - 삼성, 미래 등과 달리 구조조정의 결과 비용 감소 효과가 적을 것

 위탁 부문, 자산관리 부문 등의 점유율 부진이 지속 - 기대치 이하의 실적이 시현할 것

 상대적으로 위탁비중이 높아 거래 대금에 따라 전체 이익에 영향을 받음

기회

 유가증권 운용 실적이 채권

자본시장법 개정안 통과 - 신용공여 허용, 내부주문집행, ATS 설립 허용, 자금조달 수단 다양화 등 신규 사업 가능

기관투자자 등의 헤지펀드 니즈 확대

PF 불확실성 해소 - 부동산 여신 PF 잔액도 약 400억 수준으로 감소. 자산 가치 약 230억원 제외한 167억원의 충당금 적립 완료되어 추가 대손충당금 발생 가능성 제한적

신 정권하에 적극적 공적자금 회수 의지, 신임 금융위원장의 우리금융 민영화 기회

지배구조 변화 - 새로운 성장동력이 발생할 수 있는 시점

중산층 가계 경제 여건이 회복 될 경우 중개 부문에 투자 비중이 확대되어 브로커리지 수익 좋아질 것

 자문형 랩 중심의 성장세 지속 - 09년 3분기

위기

 일본 디플레이션 타개를 위한 경기부양책에 의한 엔저 현상 -> 외국인 주식 매도 채권 매입

 미국 등 세계 증시로 부터 디커플링 - 커래량, 거래금액 등 시장 거래 감소

 외국인의 채권시장 미결제약적 사상 최고치 - 국내 경기 전망 어둡고 금리 인하 추가 인하 필요

 증권 대출 이자 수지 Fy 2011년 783억에서 Fy 2012년 682억원 12.8% 감소

 참고 : 우리투자증권 기업소개 홈페이지, 사업보고서 참조

◆ 최근 우리나라 금융당국이 '한국형 헤지펀드' 도입을 본격적으로 나서면서 IB의 핵심 사업인 '프라임 브로커리지(Prime Brokerage)'에 대한 관심이 높아졌다. 프라임 브로커리지는 금융투자회사가 헤지펀드 등 전문투자자가 요구하는 모든 서비스를 한 번에 제공하는 서비스를 말한다. 프라임 브로커(금융투자회사)는 금융서비스를 제공하는 대가로 결제 수수료와 이자 등의 수익을 얻게 된다.

 업무 영역은 헤지펀드에 대한 거래와 집행, 결제뿐 아니라 유가증권 대여과 신용공여, 수탁, 리스크 관리, 신규 펀드 출범 시 투자자소개, 헤지펀드 육성 등으로 범위가 매우 넓다.

특히 레버리지(차입)를 확대해 수익을 내는 헤지펀드에 프라임 브로커리지의 자금 신용공여 기능은 매우 중요하다. 공매도를 위한 주식 대차, 주식 스와프 중개, 파생상품 제공 등도 핵심 업무다.

프라임 브로커리지의 가장 큰 매력은 수익 다변화에 있다.

그동안 헤지펀드 운용을 허용하지 않던 우리나라에선 대차 서비스와 제한적인 신용공여 업무만 가능했지만, 앞으로 '한국형 헤지펀드'가 도입되면 대차 서비스와 신용공여 범위가 대폭 확대되면서 증권사 수수료 수익도 많이 늘어날 수 있다.

이 서비스는 글로벌 투자은행(IB) 이익의 20%를 차지할 정도로 기대되는 등 황금알을 낳는 사업이 될 것으로 전망된다.

하지만, 프라임 브로커리지 업무는 일부 대형 증권사에 한해 개방될 전망이다.

헤지펀드의 레버리지를 위한 프라임 브로커의 자금공급을 위해서는 자기자본이 3조원이상이 돼야 하기 때문이다.

출처 : (국제경제부 신경원 기자) (서울=연합인포맥스)